第192章 股债融资（1 / 2）

“有点棘手啊！”

面对软银投资代表提出来的对赌条件，张益达在心中暗道一句。

站在资方的立场上，提出这个条件无可厚非。

惠民出行一百多万辆单车，投放在城市的马路边上，风吹雨打的，时时刻刻都在贬值。

另一边，又在和拜摩、小蓝这些竞争对手打补贴战，免费骑行，那就是赔本赚吆喝。

这种没有收入的日子，什么时候是个头？

好吧，你是要30亿美元估值，那你得给我做出一个承诺。

要么终结这场战事，赢得最终胜利；

要么做到营收平衡，商业模式可以持续。

这条件过分吗？很合情合理的。

惠民出行不比锐向集团，烧钱烧得太吓人，也没有其他支柱性收入。

做风投的，个个都是人精，一下子就拿捏住了惠民出行的三寸。

站在张益达的角度上，对赌开出来的两个条件都不好达成。

先说第一个，占据行业80%市场份额。

目前市面上的共享单车不少于300万辆，日订单不低于1000万单。

惠民单车从单车数量上大概占据50%多一点的份额，订单的话也差不多，每天保持400-500万单的水准。

一年时间，要把市场份额从50%提高到80%，看起来不难。

其实不然，惠民单车可以加大造车、投放力度，竞争对手也可以跟进啊。

要甩开众多竞争对手，独占80%市场，难度算得上地狱级的。

第二个条件，营收平衡。

现在各大单车为了抢用户，抢骑行订单，营销手段算得上花样百出。

人家免费，惠民收费，谁还来骑你的单车？

订单数量肯定是断崖式的下降，这就给了其他单车品牌的喘气之机。

要是对手抓住这个机会，打几个翻身仗，融资几轮。

那攻守易势，惠民单车真的就被推到悬崖边上了。

“我可以答应对赌。”

张益达话还没说完，徐小明就在桌子下拽他，沈北朋也在朝他轻轻摇头。

张益达感觉有些欣慰，这两位大佬还是很为自己着想的，不忍自己跳进“火坑”。

朝二人轻轻点头微笑，示意他们稍安勿躁，又继续和几位资方代表说道：

“但我有一个条件。除了5亿股权融资，再加一笔10亿美元的债权融资。”

话音刚落下，以软银为首的资方代表就连连摇头，反对道：

“10亿债权融资，太多了！”

“对，拿什么抵押？除非张总你签署无限连带责任担保。”

“太离谱了，我们华平投资不同意！”

几大资方代表你一言，我一语的，都不同意这个方案。

张益达举起手掌，示意众人安静，他继续说道：

“在本轮融资后，我还将持有惠民单车38.85%的股权，价值13.6亿美元；

管理层代持的期权池还有4.57%股价，价值1.6亿美元。

我和管理层拿出持有的益民出行的全部股权，为这次债权融资做担保。”

张益达的决心，让在座的资方代表挺动容的。

但站在公司利益的角度上，这样还算不上保险。

益民出行要是崩了，股权那是一文不值。

“张总，要是你拿个人全部财产，为这笔10亿美元的巨额债权融资做担保的话，软银可以出一半的债权融资份额。”

软银投资代表提出了一份自认为保险的方案。

“对对，张总以个人全部财产做担保的话，我们华平投资为这笔融资出2亿美元。”

华平投向代表赞赏的看了软银代表一眼，这个方案好，他喜欢。

“gic可以出1.5亿美元！”

“银湖资本可以出1.5亿美元！”

gic和银湖资本代表也分别表态。

“是益民出行集团融资，凭什么让益达一个人来兜底？

益达只占据益民出行集团融资前45.33%的股份，公司也不是他一个人的，这么做，并不公平！”

徐小明忍不住了，看着这帮吃相难看的资方代表，他跳出来“仗义执言”。

“也对，那益民出行集团的老股东也背一部分责任好了。

公平公正，很合理！”

软银资方代表笑了，他在笑对方的不自量力。

创始人和管理团队把责任背住，不是挺好的吗？你这个风投机构要跳出来凑热闹，那正好一起给安排了。

徐小明不说话了，创始管理团队和风投机构进行业绩对赌，是常有的事。

早期进入的风投一般是不掺和这种对赌的，因为风投机构也只是基金管理人，要对背后的出资人有所交代。

“这样吧！本轮股权融资后，益达和期权池不是一共有价值15.2亿美元的股份吗？

按5折抵押，债权融资7.6亿美元吧！

益民出行集团的事，没必要，也没资格牵扯到其他公司。”

沈北朋想帮张益达谋取一条退路，所以如此建议道。

“5折，有些偏高了吧！我看3折比较合理。

张总，你要不融4.5亿美元吧？就以益民出行集团的股权进行抵押。”

软银投资代表不为沈北朋的话所动，开出了自己的价码。

融资进行到这，所有人都知道没法善了了。

当然，张益达悬崖勒马，各大资方代表也不会逼迫过甚的。

“这样好了。10亿美元债权融资的份额不变，其中4.5亿美元由我和公司管理层用益民出行股权担保；

另外5.5亿美元，我以个人财产担保。”

几家资方代表考虑了一下，纷纷表态道：

“可以！就按这个方案办！”

“好主意，这个方案可以接受！”

“好，这样我们各方都能接受。”